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ote
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splicative
Informazioni sui rischi
Come già descritto nella Relazione sulla Gestione, la Società opera ed è organizzata in due settori di attività,
Private Equity
Investment
e
Alternative Asset Management
.
I rischi di seguito evidenziati risultano dalla considerazione delle caratteristiche del mercato e dell’attività della Società e dalle
principali risultanze dell’attività di
risk assessment
, nonché dal monitoraggio periodico svolto anche attraverso l’applicazione
del corpo normativo delle
policy
adottate dal Gruppo. Si segnala, tuttavia, che vi potrebbero essere rischi al momento non
identificati o considerati non significativamente rilevanti che potrebbero avere un impatto sull’attività della Società.
Si evidenzia che la Società ritiene di aver adottato un moderno sistema di governance, in grado di consentire l’efficace gestione
della complessità e il raggiungimento degli obiettivi strategici. Inoltre, le valutazioni svolte dalle strutture organizzative e dagli
Amministratori confermano sia che tali rischi e incertezze non assumono carattere di urgenza sia la solidità patrimoniale e
finanziaria della Società.
A. Rischi di contesto
A.1. Rischi connessi alle condizioni economiche generali
La situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società è influenzata dai vari fattori che compongono il quadro
macro-economico, tra cui l’incremento o il decremento del Prodotto Interno Lordo, il livello di fiducia degli investitori e dei
consumatori, l’andamento dei tassi di interesse, l’inflazione, il costo delle materie prime, il tasso di disoccupazione.
La capacità di raggiungere gli obiettivi di medio-lungo periodo potrebbe essere influenzata dall’andamento generale
dell’economia che potrebbe frenare lo sviluppo dei settori oggetto di investimento e, allo stesso tempo, del
business
delle
società partecipate.
A.2. Eventi socio-politici
Conformemente alle proprie linee guida di sviluppo strategico, parte dell’attività della Società è quella di investimento,
con logica di
private equity
, in società e fondi di diverse giurisdizioni e di diversi paesi a livello mondiale, che, a loro volta,
investono in diversi stati ed aree geografiche. Gli investimenti diretti ed indiretti della Società potrebbero essere effettuati
in Paesi esteri caratterizzati da situazioni sociali, politiche ed economiche tali da mettere a rischio il raggiungimento degli
obiettivi di investimento definiti.
A.3. Evoluzione normativa
Molte società partecipate dalla Società svolgono la propria attività in settori e mercati altamente regolamentati. Eventuali
modifiche o evoluzioni del quadro normativo e regolamentare di riferimento, tali da condizionare la struttura dei costi e dei
ricavi delle società partecipate o il regime fiscale applicato, potrebbero generare effetti negativi sui risultati economici della
Società e comportare la necessità di modifica della strategia della Società stessa.
Per far fronte a tale rischio, la Società ha definito un processo di costante monitoraggio della normativa di settore e della sua
eventuale evoluzione, anche al fine di cogliere opportunità di
business
e di recepire, adeguandosi tempestivamente, eventuali
disposizioni modificative del regime normativo e regolamentare vigente.
A.4. Andamento dei mercati finanziari
La capacità della Società di conseguire gli obiettivi strategici e gestionali potrebbe dipendere dal contestuale andamento dei
public markets
. Un andamento negativo dei
public markets
potrebbe influire, in generale, sull’andamento del settore del
Private Equity
, rendendo più complesse le operazioni di investimento e disinvestimento e, in particolare, sulla capacità della
Società di accrescere il NAV degli investimenti.
Il valore delle partecipazioni detenute direttamente o indirettamente tramite i fondi in cui la Società ha investito potrebbe
essere influenzato da fattori quali operazioni comparabili concluse sul mercato, multipli di settore e volatilità dei mercati.
L’andamento di tali fattori non direttamente controllabili da parte della Società viene costantemente monitorato al fine di
identificare adeguate strategie di risposta che coinvolgano sia l’attività di indirizzo della gestione delle società partecipate,
sia la strategia di investimento e di valorizzazione degli asset detenuti.
