D
E
A C
APITAL
- R
ELAZIONE
F
INANZIARIA
A
NNUALE AL
31 D
ICEMBRE
2011
55
Analisi dei risultati consolidati –
Situazione Economica
Il Risultato Netto del Gruppo per l’Esercizio 2011 è
negativo per circa -43,6 milioni di Euro, rispetto a -26,3
milioni di Euro nel 2010.
I ricavi e altri proventi registrati al 31 dicembre 2011 sono
così scomponibili:
- commissioni da
alternative asset management
per 47,8
milioni di Euro;
- contributo delle partecipazioni valutate al patrimonio
netto per -55,5 milioni di Euro (-15,5 milioni di Euro nel
2010), riconducibile per circa -50,7 milioni di Euro alla
partecipazione in Santé e per -4,9 milioni di Euro alla
partecipazione in IDeA OF I;
- altri proventi/oneri da investimenti per complessivi
+13,5 milioni di Euro, rispetto a -3,4 milioni di Euro
nel 2010, riconducibili prevalentemente per +27,8
milioni di Euro alla plusvalenza realizzata sulle
distribuzioni incassate da Kenan Investments in relazione
al collocamento di azioni Migros e per -15,1 alla
svalutazione integrale della partecipazione in Stepstone
/ Blue Skye (in considerazione delle criticità legate al
rimborso di un finanziamento scaduto a dicembre 2011
da parte della stessa Stepstone);
- altri ricavi e proventi per complessivi 10,7 milioni di Euro,
riconducibili prevalentemente alle attività di
alternative
asset management
(10,5 milioni di Euro nel 2010).
I costi operativi si sono attestati a complessivi -51,4 milioni
di Euro (-36,8 milioni di Euro nel 2010), riconducibili per
-42,1 milioni di Euro all’
Alternative Asset Management
, per
-0,8 milioni di Euro alle attività di
Private Equity Investment
e per -8,5 milioni di Euro alle strutture di
Holding
.
Per quanto concerne la voce dei Proventi e Oneri
finanziari, questa, attestata a -2,8 milioni di Euro al
31 dicembre 2011 (-4,6 milioni di Euro nel 2010) si
riferisce prevalentemente ai rendimenti della liquidità
disponibile, agli oneri finanziari e ai proventi/oneri sui
contratti derivati (con intento di copertura gestionale del
rischio di tasso collegato alle linee di finanziamento a tasso
variabile utilizzate e del rischio di cambio connesso agli
investimenti espressi in valuta diversa dall’Euro).
L’impatto delle imposte nel 2011, negativo per -3,8
milioni di Euro (-3,4 milioni di Euro nel 2010), è la
risultante delle imposte relative alle attività di
Alternative
Asset Management
, parzialmente compensate dai
proventi riconosciuti a DeA Capital S.p.A. nell’ambito del
Consolidato Fiscale Nazionale del Gruppo B&D Holding
(inteso come il Gruppo facente capo a B&D Holding di
Marco Drago e C. S.a.p.a.).
Il Risultato Netto Consolidato, pari a -41,5 milioni di Euro,
è riconducibile per circa -42,4 milioni di Euro all’attività di
Private Equity Investment
e per circa +8,4 milioni di Euro
all’
Alternative Asset Management
.
Si segnala che il risultato netto consolidato generato
nel periodo dall’attività di
Alternative Asset
Management
, positivo per +8,4 milioni di Euro,
include gli effetti dell’ammortamento, al netto della
fiscalità, degli attivi immateriali iscritti in fase di
allocazione di una parte del prezzo di acquisto delle
partecipazioni in IDeA AI, in FARE Holding, in IFIM e
in IDeA FIMIT, per complessivi -4,2 milioni di Euro;
escludendo tali effetti, il risultato netto riconducibile
all’attività di
Alternative Asset Management
sarebbe
positivo per +12,6 milioni di Euro, mentre il risultato
netto consolidato sarebbe negativo per -37,3 milioni
di Euro (anziché per -41,5 milioni di Euro).
Per i dettagli relativi alle singole voci si rinvia a quanto
descritto nelle Note Esplicative al Bilancio Consolidato al
31 dicembre 2011, più avanti riportate.
