D
E
A C
APITAL
- R
ELAZIONE
F
INANZIARIA
A
NNUALE AL
31 D
ICEMBRE
2011
59
Al 31 dicembre 2011 il Patrimonio Netto di Gruppo è risultato
pari a circa 669,0 milioni di Euro, rispetto a 764,0 milioni di
Euro al 31 dicembre 2010.
La variazione negativa del Patrimonio Netto di Gruppo nel
2011 – pari a circa -95 milioni di Euro – è principalmente
riconducibile a quanto già commentato in sede di
Statement of Performance – IAS 1
(-70,2 milioni di Euro)
e agli effetti del piano di acquisto di azioni proprie
(-26,4 milioni di Euro).
Per i dettagli relativi alle singole voci si rinvia a quanto descritto
nelle Note Esplicative al Bilancio Consolidato al 31 dicembre
2011, più avanti riportate.
Analisi dei risultati consolidati –
Posizione Finanziaria Netta
Al 31 dicembre 2011 la Posizione Finanziaria Netta
consolidata è negativa per circa 102,5 milioni di Euro, come
risulta dalla tabella seguente con la relativa distinzione per
tipologia di attività e confronto con le corrispondenti voci al
31 dicembre 2010:
Posizione
Finanziaria Netta
31
dicembre
2011
31
dicembre
2010
Variazione
(Dati in milioni di Euro)
Disponibilità liquide
46,8
86,5 (39,7)
Attività finanziarie
disponibili per la vendita
13,0
15,0
(2,0)
Crediti Finanziari
1,6
2,7
(1,1)
Passività finanziarie
non correnti
(160,0)
(119,8)
(40,2)
Passività finanziarie
correnti
(3,9)
(4,8)
0,9
TOTALE
(102,5)
(20,4) (82,1)
La variazione registrata dalla Posizione Finanziaria Netta
consolidata nell’Esercizio 2011 è determinata dall’effetto
combinato dei seguenti fattori:
• Posizione Finanziaria Netta collegata al primo
consolidamento di IDeA AI (in seguito all’acquisizione del
relativo controllo avvenuto nel mese di gennaio 2011), pari
a +14,3 milioni di Euro;
• esborso per l’acquisizione della quota di controllo di FIMIT
SGR, pari a Euro -59,4 milioni di Euro;
• Posizione Finanziaria Netta collegata al primo
consolidamento di FIMIT SGR (a seguito dell’integrazione
con FARE SGR avvenuta in data 3 ottobre 2011), pari a
-11,5 milioni di Euro;
• esborso collegato al piano di acquisto di azioni proprie per
-26,4 milioni di Euro;
•
cash flow
operativo (principalmente rappresentato da
commissioni / ricavi per servizi, al netto delle spese correnti
e degli investimenti, nonché dal risultato delle gestioni
finanziaria e fiscale) ed altre variazioni per complessivi
+0,9 milioni di Euro.
Con riferimento alle singole voci che compongono la Posizione
Finanziaria Netta consolidata si segnala quanto segue:
• le “Disponibilità liquide” si riferiscono alla cassa e ai depositi
bancari, comprensivi degli interessi maturati nel periodo,
intestati alle società del Gruppo.
• le “Attività finanziarie disponibili per la vendita” includono
gli investimenti da considerarsi come impiego temporaneo
di liquidità.
• le “Passività finanziarie non correnti” includono
principalmente:
- 80,0 milioni di Euro relativi all’utilizzo della linea di
finanziamento sottoscritta con Mediobanca – Banca
di Credito Finanziario (su una linea di finanziamento
complessiva sino a 120 milioni di Euro);
- 13,4 milioni di Euro relativi all’utilizzo della linea di
finanziamento sottoscritta dalla controllata IDeA FIMIT SGR
con Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A.;
- 52,1 milioni di Euro relativi alla stima di
fair value
dei debiti
per
put option
su quote di minoranza di società controllate;
- 11,7 milioni di Euro relativi, nell’ambito dell’acquisizione di
FARE Holding, al pagamento del prezzo di acquisto differito,
all’
earn-out
che DeA Capital S.p.A. prevede di corrispondere
al venditore e alle quote dei Fondi Atlantic 1 e Atlantic 2.
Si rimanda alle Note Esplicative e al Rendiconto Finanziario
Consolidato per una dettagliata esposizione delle variazioni
relative alle suddette voci.
Si segnala che la Posizione Finanziaria Netta consolidata al 31
dicembre 2010 non includeva le disponibilità finanziarie in capo
al Gruppo IDeA AI, in quanto
joint venture
(al 31 dicembre 2010
positive per circa 6,3 milioni di Euro, pro-quota DeA Capital).
Si ritiene che le disponibilità liquide e le ulteriori risorse
finanziarie attivabili siano sufficienti a coprire il fabbisogno
collegato agli impegni di versamento già sottoscritti nei fondi,
anche tenuto conto degli ammontari che si prevede verranno
richiamati/distribuiti dagli stessi.
In relazione a tali
residual commitment
, pari a complessivi
174,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2011 (di cui 166,3 milioni
di Euro riferibili al
Private Equity Investment
e 8,1 milioni di
Euro riferibili all’
Alternative Asset Management
), la Società
ritiene che i fondi e le linee di credito attualmente disponibili,
oltre a quelli che saranno generati dall’attività operativa e
di finanziamento, consentiranno al Gruppo DeA Capital di
soddisfare il fabbisogno derivante dall’attività di investimento
oltre che dalla gestione del capitale circolante e dal rimborso dei
debiti alla loro naturale scadenza.
