Occhi puntati, in casa DeA capital, sull`asta appena partita per la vendita di Medi partenaires, società di cliniche private con base a Parigi in portafoglio al fondo Lbo France. L`advisor Rothschild si attende valutazioni attorno a 1 miliardo, ossia l`affare più grosso nel settore dopo che lo scorso anno Blackstone aveva sospeso l`asta sulla partecipata francese Vitalia. I multipli a cui passerà di mano Medi partnenaires finiranno per rappresentare un benchmark. E l`attenzione al dossier di DeA capital si spiega alla luce dell`investimento che la società presieduta da Lorenzo Pellicioli e guidata dall`ad Paolo Ceretti ha fatto tre anni fa in Générale de Santé (Gds), primo player d`Oltralpe della sanità privata col 17% del mercato, due volte la taglia di Vitalia e quattro quella di Medi-partenaires. DeA capital ha il 43% in alleanza con Antonino Ligresti (47%) e Mediobanca (10%) della Santé Lussemburgo, che a sua volta detiene l’82% della quotata Gds. Il braccio nel private equity del gruppo De Agostini ha il 36% del proprio NAV immobilizzato a Parigi contro il 25% della partecipata Migros(grande distribuzione) e il 35% del comparto alternative (Idea, First Atlantic). Prima di esplorare nuovi investimenti, deve perciò valorizzare l`esistente.
Una way-out da Gds non è tema d’attualità, ma prima o poi la questione si porrà. Nonostante i risultati di bilancio positivi, Gds in Borsa fatica a tenere le posizioni. DeA capital ha investito tre anni fa sulla base di un equity value di 800 milioni mentre oggi la società ne capitalizza 655. La sfida è per una gestione che spinga di più sui margini, con un impegno più diretto del socio De Agostini. Dopo l`ultimo rinnovo, nel consiglio di sorveglianza diParigi siedono quattro membri su otto in quota DeA (Pellicioli, Ceretti, Rosario Bifulco, Carlo Frau) e nel direttorio è entrato Ferruccio Luppi (ex Fiat) accanto all`ad Frédéric Rostand e al dg Filippo Monteleone con il compito di contribuire al nuovo piano industriale. In pratica, DeA Capital è oggi l`azionista più coinvolto nella gestione.
Obiettivo: creare valore adesso vendere meglio domani.

D. P. e C.T. – IL MONDO