D
e
A C
ApitAl
- r
elAzione
f
inAnziAriA
A
nnuAle Al
31 D
iCembre
2010
61
Principali rischi e incertezze cui sono
esposte la Capogruppo e le società
incluse nel Bilancio Consolidato di
Gruppo
Come descritto nella presente Relazione sulla Gestione, il
Gruppo DeA Capital opera ed è organizzato in due settori
di attività,
Private Equity Investment
e
Alternative Asset
Management
.
I rischi di seguito evidenziati risultano dalla considerazione delle
caratteristiche del mercato e dell’attività della Capogruppo DeA
Capital S.p.A. e delle società incluse nel Bilancio Consolidato
di Gruppo e dalle principali risultanze di un’attività di
risk
assessment
, formalizzata nel corso del 2010, nonché dal
monitoraggio periodico svolto anche attraverso l’applicazione
del corpo normativo delle
policy
adottate dal Gruppo. Si
segnala, tuttavia, che vi potrebbero essere rischi al momento
non identificati o considerati non significativamente rilevanti che
potrebbero avere un impatto sull’attività del Gruppo.
Si evidenzia che il Gruppo ritiene di aver adottato un
moderno sistema di
governance
, in grado di consentire
l’efficace gestione della complessità e il raggiungimento degli
obiettivi strategici delle singole società e del Gruppo stesso.
Inoltre, le valutazioni svolte dalle strutture organizzative
e dagli Amministratori confermano sia che tali rischi e
incertezze non assumono carattere di urgenza, sia la solidità
patrimoniale e finanziaria del Gruppo DeA Capital.
Con riferimento ai rischi specifici relativi ai principali
investimenti
Private Equity
, ovvero Générale de Santé e
Migros, si rimanda a quanto descritto nei rispettivi documenti
annuali, e precisamente, il
Document de référence
di
Générale de Santé e l’
Annual Report
di Migros (disponibili sui
relativi siti
internet
).
In particolare, l’ultimo
Document de référence
(paragrafi
4.1 - RISQUES LIES AUX ACTIVITES DU GROUPE e 4.2 -
GESTION DES RISQUES) disponibile alla data del presente
documento indica i seguenti come i principali fattori di rischio
per Générale de Santé:
• Rischi legati all’indebitamento della società
(Risques liés à
l’endettement de Générale de Santé)
• Rischi di liquidità
(Risques de liquidité)
• Rischi legati ai tassi di interesse
(Risques de taux d’intérêt)
• Rischi legati all’ottenimento di finanziamenti
(Risques liés
à l’obtention de financements)
• Rischi legati alla cessione di 32 siti operativi a Gécimed e
Icade
(Risques liés aux conséquences de la cession des
murs de 32 sites d’exploitation à Gécimed et Icade)
• Rischi connessi al programma di ristrutturazione e
costruzione delle cliniche
(Risques liés aux programmes
de restructuration ou de construction majeures de
cliniques)
• Rischi legati alla strategia di crescita mediante acquisizioni
(Risques liés à la stratégie de croissance externe)
• Rischi legati all’evoluzione delle tariffe
(Risques liés à
l’évolution de la tarification)
• Rischi legati all’assunzione e fidelizzazione del personale e
dei professionisti
(Risques liés au recrutement et à la
fidélisation du personnel et des praticiens)
• Rischi legati alle normative applicabili
(Risques liés à la
réglementation applicable)
• Rischi di deterioramento della reputazione di Générale de
Santé nel caso di chiamata in causa di una struttura o di un
professionista del Gruppo
(Risques lié à la dégradation
de la réputation de Générale de Santé en cas de mise
en jeu de la responsabilité d’un établissement ou
d’un praticien du Groupe)
• Rischi legati alle normative relative alla protezione
dell’ambiente
(Risques liés à la réglementation relative
à la protection de l’environnement)
• Rischi legati all’adeguatezza, ai costi e alla disponibilità di
coperture assicurative
(Risques liés à l’adéquation, aux
coûts et à la disponibilité de couverture d’assurance)
• Eventi eccezionali e controversie
(Faits exceptionnels et
litiges)
• Rischi legati ai fornitori in ambito informatico
(Risques liés
au fournisseur en matière informatique).
a. Rischi di contesto
A.1. Rischi connessi alle condizioni economiche
generali
La situazione economica, patrimoniale e finanziaria del
Gruppo DeA Capital è influenzata dai vari fattori che
compongono il quadro macro-economico, tra cui l’incremento
o il decremento del Prodotto Interno Lordo, il livello di fiducia
degli investitori e dei consumatori, l’andamento dei tassi di
interesse, l’inflazione, il costo delle materie prime, il tasso di
disoccupazione.
La capacità di raggiungere gli obiettivi di medio-lungo
periodo potrebbe essere influenzata dall’andamento generale
dell’economia che potrebbe frenare lo sviluppo dei settori
oggetto di investimento e, allo stesso tempo, del
business
delle società partecipate.
A.2. Eventi socio-politici
Conformemente alle proprie linee guida di sviluppo
strategico, parte dell’attività del Gruppo DeA Capital è quella
di investimento, con logica di
private equity
, in società
e fondi di diverse giurisdizioni e di diversi paesi a livello
mondiale, che, a loro volta, investono in diversi stati ed
aree geografiche. Gli investimenti del Gruppo DeA Capital
potrebbero essere effettuati in Paesi esteri caratterizzati da
situazioni sociali, politiche ed economiche tali da mettere
a rischio il raggiungimento degli obiettivi di investimento
definiti.
