D
E
A C
APITAL
- B
ILANCIO
C
ONSOLIDATO AL
31 D
ICEMBRE
2011
135
Principali rischi e incertezze cui sono esposte la Capogruppo e le società incluse nel
Bilancio Consolidato di Gruppo
Come descritto nella Relazione sulla Gestione, il Gruppo DeA Capital opera ed è organizzato in due settori di attività,
Private Equity
Investment
e
Alternative Asset Management
.
I rischi di seguito evidenziati risultano dalla considerazione delle caratteristiche del mercato e dell’attività della Capogruppo DeA
Capital S.p.A. e delle società incluse nel Bilancio Consolidato di Gruppo e dalle principali risultanze di un’attività di
risk assessment
,
formalizzata nel corso del 2010, nonché dal monitoraggio periodico svolto anche attraverso l’applicazione del corpo normativo
delle
policy
adottate dal Gruppo. Si segnala, tuttavia, che vi potrebbero essere rischi al momento non identificati o considerati non
significativamente rilevanti che potrebbero avere un impatto sull’attività del Gruppo.
Si evidenzia che il Gruppo ritiene di aver adottato un moderno sistema di
governance
, in grado di consentire l’efficace gestione della
complessità e il raggiungimento degli obiettivi strategici delle singole società e del Gruppo stesso. Inoltre, le valutazioni svolte dalle
strutture organizzative e dagli Amministratori confermano sia che tali rischi e incertezze non assumono carattere di urgenza, sia la
solidità patrimoniale e finanziaria del Gruppo DeA Capital.
Con riferimento ai rischi specifici relativi ai principali investimenti
Private Equity
, ovvero Générale de Santé e Migros, si rimanda a
quanto descritto nei rispettivi documenti annuali, e precisamente, il
Document de référence di Générale de Santé
e l’
Annual Report
di Migros (disponibili sui relativi siti
internet
).
In particolare, relativamente a Générale de Santé l’ultimo
Document de référence
disponibile (paragrafi 4.1 - RISQUES LIES
AUX ACTIVITES DU GROUPE e 4.2 - GESTION DES RISQUES) alla data del presente documento indica i seguenti come i
principali fattori di rischio:
• Rischi legati all’indebitamento della società
(Risques liés à l’endettement de Générale de Santé)
• Rischi di liquidità
(Risques de liquidité)
• Rischi legati ai tassi di interesse
(Risques de taux d’intérêt)
• Rischi legati all’ottenimento di finanziamenti
(Risques liés à l’obtention de financements)
• Rischi legati agli impegni contenuti nei contratti d’affitto sottoscritti dal Gruppo
(Risques liés aux engagements contenus
dans les baux commerciaux souscrits par le Groupe)
• Rischi connessi al programma di ristrutturazione e costruzione delle cliniche
(Risques liés aux programmes majeures de
restructuration ou de construction de cliniques)
• Rischi legati alla strategia di crescita mediante acquisizioni
(Risques liés à la stratégie de croissance externe)
• Rischi legati all’evoluzione delle tariffe
(Risques liés à l’évolution de la tarification)
• Rischi legati alla competitività
(Risques liés à la compétitivité)
• Rischi legati all’assunzione e fidelizzazione del personale e dei professionisti
(Risques liés au recrutement et à la fidélisation
du personnel et des praticiens)
• Rischi legati alle normative applicabili
(Risques liés à la réglementation applicable)
• Rischi di deterioramento della reputazione di Générale de Santé nel caso di chiamata in causa di una struttura o di un
professionista del Gruppo
(Risques lié à la dégradation de la réputation de Générale de Santé en cas de mise en jeu de
la responsabilité d’un établissement ou d’un praticien du Groupe)
• Rischi legati alle normative relative alla protezione dell’ambiente
(Risques liés à la réglementation relative à la protection
de l’environnement)
• Rischi legati all’adeguatezza, ai costi e alla disponibilità di coperture assicurative
(Risques liés à l’adéquation, aux coûts et à
la disponibilité de couverture d’assurance)
• Eventi eccezionali e controversie
(Faits exceptionnels et litiges)
• Rischi legati ai fornitori in ambito informatico
(Risques liés au fournisseur en matière informatique).
D. Rischi di contesto
D.1. Rischi connessi alle condizioni economiche generali
La situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo DeA Capital è influenzata dai vari fattori che compongono il
quadro macro-economico, tra cui l’incremento o il decremento del Prodotto Interno Lordo, il livello di fiducia degli investitori e dei
consumatori, l’andamento dei tassi di interesse, l’inflazione, il costo delle materie prime, il tasso di disoccupazione.
La capacità di raggiungere gli obiettivi di medio-lungo periodo potrebbe essere influenzata dall’andamento generale dell’economia
che potrebbe frenare lo sviluppo dei settori oggetto di investimento e, allo stesso tempo, del
business
delle società partecipate.
