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31 D
iCembre
2010
25
I Fondi Immobiliari in Italia
Nel primo semestre 2010 (dati Assogestioni) le attività
gestite dai fondi immobiliari si sono incrementate dell’8,2%
rispetto al primo semestre dell’anno precedente, nonostante
un contesto economico poco favorevole. Al 30 giugno 2010 i
163 fondi esistenti avevano un patrimonio di circa 22 miliardi
di Euro in gestione, allocato per l’87,4% in immobili.
AUM degli 8 maggiori fondi immobiliari
(miliardi di Euro)
IDeA Fimit*
Pirelli & C.
Investire
Immobiliare
BNP Paribas
REIM
Generali
Immobiliare
Fabrica
Immobiliare
Sorgente
Banca Esperia
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
* Pro-forma ottenuto dalla somma delle masse gestite da
Fimit-Fondi Immobiliari Italiani e First Atlantic Real Estate
Fonte: Assogestioni.
La raccolta netta è rimasta positiva (0,3 miliardi di Euro),
pur se in calo rispetto agli 0,5 miliardi del primo semestre
2009. Il mercato italiano continua ad essere caratterizzato
da una prevalenza di fondi “riservati”, cioè destinati
solo ad investitori qualificati, rispetto ai fondi
retail
che
rappresentano il 25% circa del totale in valore. Il 52% circa
degli investimenti è concentrato nel segmento uffici, mentre
il 18% è concentrato nel segmento commerciale, il quale
risulta essere il segmento con più transazioni nel 2010. La
tendenza ad una ripartizione più omogenea degli investimenti
immobiliari non ha, tuttavia, consentito di avvicinare la
distribuzione media osservabile complessivamente a livello
europeo.
Negli ultimi diciotto mesi nel comparto dei fondi immobiliari
quotati si è assistito ad un andamento altalenante degli
scambi e dello sconto sul NAV: a giugno 2009 il valore degli
scambi era di poco inferiore ai 300 milioni di Euro e il divario
rispetto al NAV era pari al 41% contro rispettivamente i 500
milioni di Euro e il 34% di novembre 2010. Considerando gli
ultimi dodici mesi, ad agosto 2010 è stato toccato il minimo
storico degli scambi (300 milioni di Euro) e il massimo livello
dello sconto sul NAV (36%).
Patrimonio netto dei fondi immobiliari
(miliardi di Euro)
Attività dei fondi immobiliari
(miliardi di Euro)
Fonte: Assogestioni.
0
5
10
15
25
20
2008
Fondi Riservati
Fondi Retail
2009
giu-10
0
45
40
35
30
25
20
15
10
5
2008
Fondi Riservati
Fondi Retail
2009
giu-10
I fondi immobiliari italiani hanno mantenuto una sostanziale
stabilità nel valore di vendita degli immobili, mentre è
ulteriormente calato il volume di transazioni di acquisto e
conferimento. Nel corso degli ultimi 6 mesi del 2010 sono
stati acquistati e conferiti immobili per 998 milioni di Euro,
con un decremento di oltre 2,3 miliardi di Euro rispetto a fine
2009. Le dismissioni hanno rallentato passando dai 1.335
milioni di euro del secondo semestre 2009 ai 1.172 milioni di
Euro dei primi 6 mesi del 2010.
Per ulteriori info:
vedere sezione: Portfolio
