32
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e
A C
apital
- R
elazione
sulla
G
estione
Relativamente all’andamento gestionale
di Migros, i primi nove mesi del 2010
hanno fatto registrare, nel confronto con il
corrispondente periodo 2009, una riduzione
di EBITDA, sia pure in presenza di ricavi
crescenti (+12%). Il fenomeno è ascrivibile
all’impatto sui margini della forte crescita
della rete di punti vendita (+455 unità
in 12 mesi), con effetto immediato sulla
struttura di costo ma differito nel tempo
dal punto di vista del raggiungimento del
Migros
(mln YTL)
Primi Nove
Mesi 2010*
Primi Nove
Mesi 2009**
Var. %
Ricavi
4.762
4.251
12
EBITDA
256
301
-15
EBIT
159
202
-21
Risultato Netto di Gruppo
103
96
8
Indebitamento Netto
(1.531)
(1.366)
-12
*
In attesa della pubblicazione dei dati al 31 dicembre 2010 si riportano i dati dei primi nove mesi.
** Per i primi nove mesi 2009 sono riportati dati pro-forma.
potenziale di fatturato, alla forte competizione
registrata nel comparto
discount
e all’impatto
di fenomeni esogeni sull’andamento di parte dei
costi operativi (ad es.
staff
, elettricità, trasporti).
Lo scostamento sfavorevole a livello di EBITDA
si trasforma nel confronto a livello di Risultato
Netto in uno scostamento favorevole collegabile
all’impatto dell’evoluzione del tasso di cambio
YTL/EUR sulla quota di esposizione debitoria
espressa in Euro.
