26
D
e
A C
apital
- R
elazione
sulla
G
estione
Acquisti e Dismissioni
(miliardi di Euro)
Allocazione delle attività
0,0
0,5
1,0
2,0
2,5
3,0
3,5
Fonte: Assogestioni.
2008
2009
giu-10
Acquisti e conferimenti
Dismissioni
87,4
%
Immobili
2,7
%
Altro
2,3
%
Partecipazioni
7,6
%
Valori mobiliari
e liquidità
I prezzi continuano a risultare più stabili rispetto agli altri
Paesi, soprattutto per quanto riguarda gli immobili commerciali
e direzionali di qualità nelle grandi città, per i quali esiste un
forte squilibrio tra domanda (sempre crescente) ed offerta
(sostanzialmente stabile dal 2005).
Il minore utilizzo della leva finanziaria in Italia rispetto ad altri
Paesi è considerato un ulteriore fattore di stabilità relativa.
L’utilizzo della leva è pari al 61% del valore degli investimenti
per i fondi
retail
e del 70% per i fondi riservati.
Per ciò che riguarda i rendimenti degli investimenti immobiliari
e quindi i canoni di locazione, si osserva che nel 2008-2010 si è
verificata una costante e generale riduzione in tutti i comparti,
con una maggiore tenuta del settore commerciale.
Portafoglio Investimenti del Gruppo
DeA Capital
L’evoluzione del Portafoglio Investimenti del Gruppo DeA
Capital, nelle componenti sopra definite di
Private Equity
Investment
e di
Alternative Asset Management
, è sintetizzata
nel prospetto seguente.
Portafoglio Investimenti
31 dicembre 2010 31 dicembre 2009
n.
Euro/Mln.
n.
Euro/Mln.
Partecipazioni
7
516,5
7
550,9
Fondi
10
132,7 11
118,2
Private Equity
Investment
17
649,2 18
669,1
Alternative Asset
Management (*)
2
151,1 2
159,3
Portafoglio
Investimenti
19
800,3 20
828,4
(*) Le partecipazioni in società controllate e in joint venture
relative all’Alternative Asset Management sono valorizzate
in questo prospetto con il metodo del patrimonio netto.
I dettagli delle movimentazioni delle attività in portafoglio
intercorse nell’Esercizio 2010 sono riportati, a livello di
Private
Equity Investment
e di
Alternative Asset Management
, nelle
sezioni che seguono.
Settore Private Equity Investment
Per quanto concerne le Partecipazioni, al 31 dicembre 2010 DeA
Capital S.p.A. è risultata azionista in:
• Santé, controllante di GDS (per un valore di circa 282,9
milioni di Euro),
• Sigla Luxembourg, controllante di Sigla (per un valore di circa
22,1 milioni di Euro),
• Kenan Investments, controllante indiretta di Migros (per un
valore di 195,0 milioni di Euro),
• Stepstone, controllante di Blue Skye (per un valore di circa
15,1 milioni di Euro),
nonché azionista, con quote di minoranza, di tre società
operanti nei settori del
Biotech
, dell’
Information &
Communication Technology
e dell’Elettronica Stampata (per un
valore complessivo pari a 1,4 milioni di Euro).
