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apital
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elazione
sulla
G
estione
Relativamente al contesto macro-economico,
l’economia turca ha fatto registrare nei
primi nove mesi del 2012 una crescita del
PIL che si è attestata anno/anno attorno
al +2,6%; il rallentamento della crescita
economica (+8,5% nel 2011) ha agevolato il
contenimento del
deficit
delle partite correnti,
il che ha contribuito all’innalzamento del
rating
del Paese, portato ad
“Investment grade”
per
la prima volta da Fitch lo scorso novembre,
con conseguente stabilizzazione del tasso di
cambio.
Parallelamente, il comparto della grande
distribuzione in Turchia ha confermato, nel
corso dei primi nove mesi del 2012, un forte
dinamismo, con una crescita sostenuta delle
superfici commerciali (+11,6% in 12 mesi)
e del segmento dei supermercati (+13,1%
anno/anno) che mantiene una posizione
predominante.
Relativamente all’andamento gestionale
di Migros, nel confronto tra i primi nove
mesi 2012 e i primi nove mesi 2011 (per
quest’ultimo prendendo a riferimento il
perimetro di attività che esclude la divisione
discount ceduta ad agosto 2011) Migros ha
fatto registrare una crescita dei ricavi pari al
+13,6%, condizionata dall’espansione della
rete di punti vendita (apertura di n. 143 nuovi
supermercati in 12 mesi), accompagnata da
Migros
(mln YTL)
Primi Nove
Mesi 2012
*
Primi Nove
Mesi 2011
Var. %
Ricavi
4.832
4.253
13,6
EBITDA
320
296
8,1
EBIT
187
175
6,9
Risultato Netto di Gruppo
117
(236)
n.s.
Indebitamento Netto
(1.401)
(1.593)
12
* In attesa della pubblicazione dei dati al 31 dicembre 2012 si riportano i dati al 30 settembre 2012.
una più contenuta crescita di EBITDA e da una
marginalità sostanzialmente stabile. A livello di
risultato netto, questo si presenta in aumento
in ragione dell’effetto della svalutazione della
componente di indebitamento in Euro dovuta alla
rivalutazione della Lira Turca.
Si ricorda come per il medio termine, Migros ha
confermato l’intenzione di mantenere un passo
sostenuto di espansione della rete, aprendo tra
n. 100 e 150 nuovi supermercati all’anno, con
focus
sulle superfici comprese tra i 150-350 metri
quadri (con particolare enfasi sui prodotti freschi,
un peso crescente dei prodotti
“private lavel”
e
una scelta molto più ampia rispetto a quella dei
discount), nonché n. 1-2 ipermercati all’anno.
Detta strategia di sviluppo ha condotto la società
a dichiarare una
guidance
di crescita dei ricavi
in doppia cifra e un EBITDA Margin attestato nel
range
6-6,5% per il 2012-2013.
