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nnuAle Al
31 D
iCembre
2012
39
Leader
nel settore
dei supermercati
in Turchia
SEDE:
turchia
SEttORE:
Grande distribuzione
organizzata
SItO wEB:
Partecipazioni in altre imprese
DEttAGLI INVEStImENtO:
Nel corso del 2008 il Gruppo DeA Capital ha
acquisito il 17% circa del capitale di Kenan
Investments, società capo-fila della struttura di
acquisizione della quota di controllo di Migros.
BREVE DESCRIzIONE:
Fondata nel 1954, Migros è
leader
nel settore della
grande distribuzione organizzata alimentare in
Turchia, con una quota del mercato
organized retail
pari al 34% circa.
Lo sviluppo della grande distribuzione in Turchia è
un fenomeno relativamente recente caratterizzato
dal passaggio da sistemi tradizionali come i
bakkal
(piccoli negozi a conduzione tipicamente familiare)
ad un modello distributivo organizzato sempre più
diffuso e trainato dall’espansione e dal processo di
modernizzazione in atto nel Paese.
La società raggruppa complessivamente n. 874
strutture (al 30 settembre 2012), per una
superficie netta di vendita complessiva di circa
850 mila metri quadrati.
Migros è presente in tutte e sette le regioni della
Turchia e, con posizioni marginali, in Kazakistan e
Macedonia.
La società opera con i seguenti
banner
: Migros,
Tansas e Macrocenter (supermercati), 5M
(ipermercati), Ramstore (supermercati all’estero) e
Kangurum
(online).
Tra le principali operazioni straordinarie completate
da Migros, si ricorda la cessione - in data 24 agosto
2011 - di
Ş
ok (divisione
discount
del Gruppo)
a Yildiz Holding Group, primario produttore
alimentare turco, per un importo pari a circa 600
milioni di Lire Turche. Il perimetro oggetto della
cessione è risultato costituito da circa n. 1.200
supermercati, per un fatturato 2010 pari a 1,2
miliardi di Lire Turche (corrispondente al 19%
circa dei ricavi consolidati di Migros).
La partecipazione in Kenan Investments è
iscritta nei prospetti contabili consolidati al 31
dicembre 2012 per un valore di 223,6 milioni
di Euro (rispetto a 127,1 milioni di Euro al 31
dicembre 2011); la variazione rispetto al 31
dicembre 2011, per +96,5 milioni di Euro, è
da imputarsi all’incremento della quotazione
di borsa del titolo Migros (21,5 YTL/azione
al 31 dicembre 2012 rispetto a circa 12,6
YTL/azione al 31 dicembre 2011), nonché
all’apprezzamento della Lira Turca nei confronti
dell’Euro (2,36 YTL/EUR al 31 dicembre 2012
rispetto a 2,44 YTL/EUR al 31 dicembre 2011).
Va segnalato che l’impatto sul NAV del Gruppo
DeA Capital di detta variazione di
fair value
è
parzialmente bilanciato dallo stanziamento del
carried interest
che si prevede di riconoscere al
lead investor
BC Partners in funzione del
capital
gain
complessivo (pari a circa -12,8 milioni di
Euro, registrato per -3,0 milioni di Euro a conto
economico e per -9,8 milioni di Euro a riserva di
fair value).
KENAN INVEStmENtS (CONtROLLANtE INDIREttA DI mIGROS)
segue >>
