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A C
ApitAl
- r
elAzione
SullA
g
eStione
Operatore innovativo
del credito al consumo
"non finalizzato"
SEDE:
Italia
SEttORE:
Credito al consumo
SItO wEB:
DEttAGLI INVEStImENtO:
In data 5 ottobre 2007 DeA Capital Investments
ha perfezionato l’acquisizione di una
partecipazione (attualmente pari al 41,39%)
nel capitale di Sigla Luxembourg,
Holding
che
controlla Sigla, operante in Italia nel settore del
Credito al Consumo “non finalizzato”.
BREVE DESCRIzIONE:
Sigla, iscritta nell’elenco speciale ex-articolo
107 del T.U.B. a decorrere dal 31 marzo 2011,
è specializzata in Prestiti Personali e Cessione
del Quinto dello Stipendio – CQS, proponendosi
come operatore di riferimento per il servizio
finanziario alla famiglia, operando su tutto il
territorio italiano prevalentemente attraverso
una rete di agenti.
L’offerta, articolata sulle due tipologie di prodotto
“Prestiti Personali” e “Cessione del Quinto dello
Stipendio”, è stata integrata, nel corso del 2010,
con l’attività di
servicing
per
Non Performing
Loans
di tipo
unsecured
(prestiti personali e
carte di credito).
La partecipazione in Sigla Luxembourg, iscritta
tra le “Partecipazioni in società collegate”, ha
nei prospetti contabili consolidati al 31 dicembre
2012 un valore pari a circa 12,3 milioni di Euro
(22,0 milioni di Euro al 31 dicembre 2011).
La variazione rispetto al 31 dicembre 2011 è
collegata all’impatto del risultato di periodo per
-0,7 milioni di Euro e
all’impairment
effettuato
per -9,0 milioni di Euro, volto al riallineamento
del
book value
con il
pro-quota
del patrimonio
netto contabile della società.
L’andamento gestionale di Sigla nell’Esercizio
Sigla
(mln
E
)
2012 2011 Var. %
Prestiti alla clientela
*
81,7
83,9 -2,6
Ricavi da Prestiti
alla clientela
3,6
4,9 -26,1
Finanziato CQS
78,2
136,2 -42,6
Ricavi da CQS
3,6
7,3 -50,5
Risultato Netto di
Gruppo
(1,7)
(0,1)
n.a.
*
Net receivables
esclusa “Cessione del quinto dello stipendio”.
2012 evidenzia lo scostamento sfavorevole,
rispetto all’anno precedente, a tutti i livelli di
conto economico principalmente in ragione della
contrazione dei finanziamenti erogati contro CQS
(prodotto, tipicamente meno
capital intensive
, su cui
la società si è progressivamente riposizionata) che al
31 dicembre 2012 hanno fatto registrare un calo del
-42,6% rispetto al corrispondente periodo dell’anno
precedente.
Pur ritenendo che Sigla sia favorevolmente
posizionata nel quadro di ristrutturazione dell’offerta
CQS che si va configurando con l’entrata in vigore
delle novità normative volute dal Regolatore
(aumento della trasparenza del
pricing
e riduzione
dei livelli intermedi nella catena del valore
esistente tra soggetto erogante e consumatore,
con conseguente concentrazione del settore),
il complesso quadro macro-economico che si è
venuto a configurare ha indotto a procedere al
citato
impairment
del
goodwill
implicito nel valore di
carico. In particolare, il protrarsi degli effetti della
crisi economica sulla propensione al consumo, unito
alle conseguenze delle esigenze di
deleveraging
delle banche erogatrici, ha prodotto un forte
allungamento dei tempi di crescita della
top line
originariamente riflessi nella valutazione dell’
asset
.
SIGLA LuXEmBOuRG (CONtROLLANtE DI SIGLA)
